此外■■▲，进一步提升了客户服务体验▼▷▪▷◆★，也为公司在能源转型中抢占了先机▼=▪☆□◇。上半年售电量达到1▲…●△▽◆.8亿度○☆●…◆，公司通过提供多样化的综合服务产品组合凯发天生赢家•-□…▷◆，此外◆■○•，公司在智能化管理和服务上的投入◁•△▷▽。

　　得益于零售销气量及接驳业务稳步增长●▷◇-，公司上半年营收及毛差得到进一步提升◆▷☆■。公司2024H1实现营收520…□▷.8亿港元▽▪★□，同比增长7●•▪▲.7%◁▲☆；经营性利润55○▪▼.6亿港元-★，同比增长18◁▽▲.3%■□=；税前溢利57▲□•.0亿港元▽•-□■，同比增长2▼△▷.3%□…☆△；归母净利润34▷-•★△-.6亿元■☆▷▷△●，同比下滑2△▪▼☆.5%…▲•▽◆；从具体利润率来看◇•◁，公司毛利率/经营性利润率/净利润率为18◇▲□●○=.6%/10□….7%/6=☆-•▷.6%◁△○-，分别同比+0●◆▽★.3pct/+1▲◆★.0pct/-0▷▼-•▼.7pct○▽○▪。公司拟中期派息为25港仙/股▽•-▪▪△，同比增长66◁▽=▲•-.7%▪○-◇。

　　估值预测和投资建议★=◁◁：展望2024◁…，我们认为宏观及行业环境对未来盈利仍有挑战-○•▷■，但公司整体运营相对稳健=-。基于公司业绩表现◆□★，我们调整公司FY24-26年公司主营业收入分别为1•★▼△☆•,026▽★□▷■.5/1▲•••●,083★◁▼■=.6/1-…◁▼,143▷▽•.9亿港币■◇，对应归母净利润为54•●□.3/57▪▲.0/59◁…•●.8亿港币（原预测△■▲▪▽：2024-26主营业收入为1◇-,053•▷◆.81/1-☆■•,115◁▲☆■.44/1▽=□•,248▽■☆=.89亿港币-▼☆●，归母净利润为57◁▷…◆◁▪.68/64■◁◆•-.47/70=□•◆▪.92亿港币）=□▽◁◁▼，目标价上调至37□◁.9HKD/股（WACC从6▲…◁.7%调整至7☆=.2%▽==◆，永续增长率从0=◁-■□.8%提高到2=▪•.5%）▼▲，维持▪★“优于大市▼-■•=○”评级☆☆●●。

　　绑定公交车辆9386辆-•◆▽，同时也为公司带来了新的收入来源▲☆◁。满足了用户的差异化需求■-▼▲，同比增长20%=●▲。

　　综合能源业务营收及盈利能力得到全方面提升◇▼▽▷。公司通过布局全液冷超级充电站和推广光储充一体化应用▼★…★•，增强了用户的粘性▼▪…，这一增长得益于公司在厨电燃热=…-●、保险代理和安居产品等业务上的持续拓展●◁◇◆▪。

　　展现了其在新能源领域的战略布局和发展潜力=●。如燃气管家服务模式的推广…▼▼○，这些举措不仅响应了国家对于新能源汽车和清洁能源的推广政策◆★☆▲△，预计将为公司带来新的增长点●☆。累计投运充电站263座○★▲△-▷，公司在分布式光伏◁◆=□▪、分布式能源和交通充能等领域的积极探索-○◇•，增强了公司的市场竞争力◁•◆△-。

　　居民及工商业用户拉动公司零售销气量增长◁☆▪☆。上半年△☆-，公司总零售气量209-▪•□.0亿方△☆▼…-▪，同比增长5☆◇◁□◆◇.3%…▷•◆△，其中居民/工业/商业/车用用户销气量分别同比+7▲★◇◇□●.0%/3▽••▲▼.7%/8■▼.1%/-8☆▼◁●•.4%●◆△●-★。工商业用户销气量的同比增长有助于优化公司销气毛差◁▪•▷■▪，上半年单方毛差优化至0○=◆○-▷.54元/方△◆…◆◇，同比增长0■▷▽☆.04元/方○▪◇■▷▷。然而◆○，受制于行业及环境影响▲☆◇▼◆…，新增居民用户数同比下滑23■•☆•.1%至103●◇☆•.1万户○-，其中新房用户占比达85◁★.5%▷▲▪◇◆，累计用户数同比增长5▪□■=.3%至5883…★.6万户•…◁。庞大的用户体量不仅为接驳业务带来新增长▪○◆■★●，也为公司综合能源业务带来联动效应•▷。